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西南便利超市龙头红旗连锁上市在即

发布时间:2016-08-08 10:09:01来源:中国连锁加盟网
【摘要】  (每经记者 胡玉慧)A股商业零售板块即将迎来新成员,西南地区的连锁超市龙头红旗连锁在上月成功过会,目前正在排队等待批文。   《每日经济新闻》记者在阅读了已披露的上市材料后发现,红旗连锁将是A股首
正文:

  (每经记者 胡玉慧)A股商业零售板块即将迎来新成员,西南地区的连锁超市龙头红旗连锁在上月成功过会,目前正在排队等待批文。


  《每日经济新闻》记者在阅读了已披露的上市材料后发现,红旗连锁将是A股首家主营便利店业态的连锁零售类公司。与投资者已经熟悉的百货、超市等业态不同,便利超市虽然体量最小,但是却意味着更高的毛利率水平、更快的门店扩张速度和更短的培育期。


  在业内看来,正是这种“小而精”的差异化经营策略,令红旗连锁在与大型商超等其他业态的竞争中,保有了自身独特的优势。


  2011年快消连锁百强第26位


  红旗连锁即将到达上市之路的终点站,这家西南地区的连锁超市龙头首发上市申请已经在上个月成功过会。目前只需要等待上市批文下达,即可启动招股程序。


  红旗连锁主业系便利超市的连锁经营,按照其招股书所述,公司以面向住宅、商务、学校、娱乐等商圈的便利超市零售业态为主,提供以食品、烟酒、日用百货为主的商品和以公交卡充值、电信缴费、燃气电费代缴代充等为代表的服务。2009~2011年三年营业收入分别为24.9亿元、27.6亿元和34.5亿元,同期分别实现净利润1.21亿元、1.51亿元和1.71亿元,三年里营业收入和净利润的年均复合增长率在12%左右。


  作为区域性行业龙头,公司深掘省会城市市场,目前约有95%的营收来自成都以及周边郊县。截至2011年年底,红旗连锁已开设门店数量1126家,市场网络在行业中占优势地位。


  为进一步明确公司在行业中的地位,《每日经济新闻》记者查阅了中国连锁经营协会的相关统计数据。在协会上个月7日发布的《2011年中国连锁百强》榜单里,红旗连锁以66.2亿元的销售规模排在第60位。


  快速消费品连锁百强榜单中,红旗连锁去年排在第26位,与2010年一样。在同类已上市公司(含H股)里,排位在公司之上的只有联华超市、旗下拥有物美商业的物美控股、永辉超市、中百集团、人人乐、京客隆和新华都7家;三江购物、步步高、友阿股份等去年销售规模则不及红旗连锁。以上公司中,在全国范围内广布门店的只有联华超市和人人乐,其余均集中于本地发展。


  毛利率高于同行上市公司


  对于已经十分熟悉商业零售板块各大上市公司的A股投资者来说,红旗连锁以其独特的业态显得与众不同;由此衍生出的结果之一则是,公司毛利率明显高出同行已上市公司。


  东北证券零售及商业贸易研究员罗旷怡向《每日经济新闻》确认,在红旗连锁之前,A股还没有以便利超市为主业的上市公司。按照行业有关标准,零售业可分作百货店、大型超市、超市、便利超市等几个业态。门店面积是区分不同业态的标准之一,便利超市单店面积在500㎡以下;经营的商品也多为食品、烟酒、日用百货,生鲜、服装、家电等其他生活居家所用则不包含在内。


  目前已上市公司中,旗下也有便利超市业务的是中百集团和物美商业两家,但在总营收中所占比例均较低。例如中百集团2010年有近八成营收来自仓储超市,便利超市只贡献了17.3%的收入,当年这类业态门店数量520家;2011年中百集团未披露各业态收入结构,但这年年末公司便利超市数量为584家,仓储超市数量则较上年增加了20家。


  红旗连锁方面,截至去年年底的1126家门店中有1119家是便利超市,所占比例达到99.4%,面积多在500㎡以内。公司选择这种差异化竞争的原因在于,便利超市对商圈规模的要求较低,受人口和地域等因素的限制也较小,大型超市无法覆盖的小规模社区、郊区乃至乡镇,便利超市却可以进驻,显得小而灵活。


  红旗连锁专注于发展便利超市这一业态的结果之一,就是过去三年的综合毛利率分别为23.53%、23.82%、24.58%,同行已上市公司则集中在16%~20%的区间内。


  “一是议价能力较强,二是单店面积小,折旧等带来的成本负担也较小。”日信证券商业零售行业研究员贾伟这样解释个中原因。贾伟向《每日经济新闻》记者表示,零售连锁企业对区域渗透度越深、渠道拓展越有力,其价格掌控力就越强;另外便利超市单店面积小,意味着前期的各项投入会比大型超市要小得多,折旧和摊销水平也会相对较低。


  事实上,便利超市毛利率较高,已是零售连锁行业鲜明的特性。根据中国连锁经营协会披露的2011年连锁零售企业主要业态门店基准情况,便利店类超市以19.1%的平均毛利率位居四种业态第一,远远高出百货的14%、超市的13%和大型超市的12.9%。


  门店拓展和盈利速度快



资讯来源:中国连锁加盟网(www.6528.com

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